За последние десятилетия усиление конкуренции отмечено фактически во всем мире. Еще не так давно она отсутствовала во многих странах и отраслях. Рынки были защищены и доминирующие позиции на них были четко определены. И даже там, где существовало соперничество, оно не было столь ожесточенным. Рост конкуренции сдерживался непосредственным вмешательством правительств и картелей.
Данный метод позволяет, исправить недостатки предыдущих методов оценки эффективности инвестиционных проектов.
Дисконтирование - это нахождение текущего эквивалента будущих денежных поступлений, путем освобождения их от дохода, наросшего на них за период по правилу сложных процентов.
Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат(объемов предполагаемых инвестиций)и результатов (будущих денежных доходов от их вложения). Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным временным периодам, то необходимо привести будущие денежные поступления к текущему моменту времени. Осуществляется приведение величин затрат и их результатов путем умножения на коэффициент дисконтирования (Кд), который определяется по формуле:
- сегодняшняя стоимость будущих денежных поступлений;- стоимость будущих денежных поступлений;- стоимость будущих денежных поступлений;- количество лет, в течение которых осуществляются денежные поступления (срок жизни инвестиционного проекта).
Показатели эффективности инвестиционных проектов.
1. Чистый дисконтированный доход от проекта (ЧДД)
ЧДД - чистый дисконтированный доход от проекта (текущая стоимость денежных притоков, генерируемых в результате реализации проекта, за вычетом текущей стоимости оттоков);
I0 - чистые первоначальные инвестиции (отток денежных средств);
Pt - выручка годовая, руб.
Z*t - затраты переменные (затраты за исключением амортизации);
T - период жизни проекта, лет
r - ставка дисконтирования, в долях единицы.
- коэффициент дисконтирования (коэффициент дисконтирования равен или меньше 1)
В качестве ставки дисконтирования используется минимально необходимая норма прибыли на капитал. Например, средневзвешенная стоимость всех источников финансирования в компании.
Если значение ЧДД >0, проект можно считать эффективным, причем, чем больше сальдо, тем лучше.
1. Индекс доходности или рентабельности инвестиций (PI)
> 1, проект является эффективным;
Чистый доход (генерируемая проектом денежная наличность) =чистая прибыль +амортизация;
1. Коэффициент окупаемости проекта
;
Срок окупаемости (Т окуп)
Т окуп =Т* Kокуп;
Т - срок службы проекта.
Определить показатели эффективности инвестиционного проекта - чистый дисконтированный доход; индекс доходности и срок окупаемости проекта, учитывая, что при этом ежегодный темп прироста объема реализации составляет 5%, текущих затрат - 3%. Для расчета воспользуемся данными таблицы
Таблица 3- Показатели эффективности инвестиционного проекта ОАО «Ревдинский кирпичный завод»
|
Показатели |
Величина показателя |
|
Инвестиции (капитальные вложения), тыс. руб |
4000 |
|
Чистый объем реализации (выручка), тыс. руб |
3.500 |
|
Ежегодные затраты (без амортизации), тыс руб |
13000 |
|
Срок жизни проекта, лет |
4 |
|
Ставка налогообложения прибыли, % |
20 |
|
Средневзвешенная стоимость капитала, % |
15 |
|
Инфляционная премия, % |
2 |
Экономическое обоснование работы участка ремонта тормозного оборудования грузовых вагонов
производственный себестоимость заработный фонд
Роль
железнодорожного транспорта очень велика не только по всей России. Транспорт
создает условия для осуществления расширенного воспроизводства, способствует
рациональному размещению производства по экономическим районам страны. ...
Экономическая роль профсоюзов мировой и российский опыт
В настоящее время работники предприятия и работодатели могут
создавать специальные органы, представляющие их интересы, для защиты своих прав
и отражения коллективных договоренностей в форме, определенной
законодательством. Конституция Российской Федерации закрепляет право ка ...