За последние десятилетия усиление конкуренции отмечено фактически во всем мире. Еще не так давно она отсутствовала во многих странах и отраслях. Рынки были защищены и доминирующие позиции на них были четко определены. И даже там, где существовало соперничество, оно не было столь ожесточенным. Рост конкуренции сдерживался непосредственным вмешательством правительств и картелей.
Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат (объемов предполагаемых инвестиций) и результатов (будущих денежных доходов от их вложения). Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным временным периодам, главной проблемой является их сопоставимость, т.е. приведение их к стоимости на момент сравнения (дисконтирование). Осуществляется приведение величин затрат и их результатов путем умножения на коэффициент дисконтирования (Кд), который определяется по формуле:
где Е - норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.
Оценка предстоящих затрат и результатов осуществляется в пределах расчетного периода (горизонта расчета), продолжительность которого измеряется в месяцах, кварталах, годах.
К показателям оценки эффективности инвестиционных проектов относятся:
· чистый дисконтированный доход (ЧДД);
· индекс доходности (ИД);
· внутренняя норма доходности (ВНД);
· срок окупаемости (Ток);
· коэффициент эффективности (Кэф).
Чистый дисконтированный доход определяется разницей между дисконтированными денежными доходами за весь расчетный период и инвестициями. При этом рассматриваются два случая:
а) инвестиции разовые, т. Е. осуществляемые в течении одного года, тогда
Где Т - период расчета, годы;
Рt - денежные доходы, достигаемые за t-й год, руб.;
К - величина инвестиций, руб.;
б) инвестиции вкладываются в течение m лет, тогда
Где I - средний уровень инфляции за год;
Кj - инвестиции за j-й год.
Если ЧДД>0, то проект следует принять;
ЧДД<0, то проект следует отвергнуть;
ЧДД=0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
Индекс доходности определяется отношением дисконтированных денежных доходов за весь расчетный период к величине инвестиции:
Если ИД> l, то проект следует принять;
ИД< l, то проект следует отвергнуть;
ИД=l, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
Под внутренней нормой доходности понимается та норма дисконта (Евн), при которой чистый дисконтированный доход равен нулю:
ЧДД=f(Eвн)=0,
Т.е. она определяется из решения неявного уравнения:
Рассчитанная по этой формуле величина нормы доходности сравнивается с требуемой инвестором нормы дохода на капитал. Если ВНД равна или больше требуемой нормы доходности, то проект считается эффективным.
Одна из экономических интерпретаций ВНД может быть такой: если весь проект выполняется только за счет заемных средств, то ВНД равна максимальному проценту, под который можно взять этот заем с тем, чтобы суметь расплатится из доходов от реализации проекта за время, равное горизонту расчета.
Срок окупаемости (Ток) - это период, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами от его осуществления, т.е.
Ток=n, при котором
Коэффициент эффективности определяется отношением среднегодовой чистой прибыли к средней величине инвестиций, т.е.
если по истечении периода расчета все инвестиции будут списаны. Если нет, то из величины инвестиций вычитается остаточная (Фост.) или ликвидационная стоимость объекта, т.е
Коэффициент эффективности сравнивается с рентабельностью авансированного капитала.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В ходе анализа экономических расчетов выявилась эффективность работы. Были проанализированы: вероятность банкротства, рентабельность производства, срок окупаемости, производительность труда одного работника и многое другое.
Анализ абсолютных показателей финансовых результатов ОАО Кизлярхлебозавод
Финансовый результат деятельности предприятия характеризуется суммой
полученной прибыли. Прибыль отражает финансовый результат от хозяйственной
деятельности, полученный предприятием за отчетный период (в случае превышения
доходов над расходами). Чем больше величина прибыли, ...
Экономическая эффективность производства продукции растениеводства в условиях КФХ Куприн Ростовская область Сальский район
Сущность и значение растениеводства, производства отдельных
видов сельскохозяйственной продукции
Растениеводство - основная отрасль сельского хозяйства.
Продукция растениеводства имеет огромное экономическое значение для жизни
людей, являясь предметом личного потребления ...