За последние десятилетия усиление конкуренции отмечено фактически во всем мире. Еще не так давно она отсутствовала во многих странах и отраслях. Рынки были защищены и доминирующие позиции на них были четко определены. И даже там, где существовало соперничество, оно не было столь ожесточенным. Рост конкуренции сдерживался непосредственным вмешательством правительств и картелей.
В составе заемного капитала в соответствии с содержанием пассива баланса организации выделяются следующие элементы: долгосрочные займы и кредиты; отложенные налоговые обязательства; прочие долгосрочные обязательства; краткосрочные займы и кредиты; кредиторская задолженность; задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов; доходы будущих периодов; резервы предстоящих расходов; прочие краткосрочные обязательства.
Оценка стоимости заемного капитала имеет ряд особенностей, основные из которых: [26]
• сравнительная простота формирования базового показателя оценки стоимости заемных средств. Базовым показателем, который подлежит последующей корректировке, является стоимость обслуживания долга в форме процента за банковский кредит, а также купонной ставки по корпоративным облигациям. Этот показатель регулируется условиями кредитного договора, проспекта эмиссии или иными формами долговых обязательств организации;
• учет в процессе оценки стоимости заемного капитала налогового корректора (щита). Это связано с тем, что выплаты по обслуживанию долга (проценты за банковский и коммерческий кредит, проценты по облигационным займам и т. п.) относятся на издержки производства и обращения, снижая тем самым размер налогооблагаемой базы и самой стоимости заемных средств на ставку налога на прибыль;
• привлечение заемного капитала всегда вызывает обратный денежный поток, причем не только по уплате процентов, но и по погашению основной суммы долга;
• стоимость привлечения заемного капитала всегда связана с оценкой кредитоспособности заемщика со стороны кредитора(банка). Высокий уровень кредитоспособности организации-заемщика, по оценке кредитора, обеспечивает возможность привлечения заемного капитала по минимальной (низкой) стоимости.
Принципиальный подход к определению стоимости заемного капитала выражается в следующем - цена заемного капитала определяется отношением расходов, которые связаны с привлечением финансовых ресурсов, к самой величине привлекаемого капитала. [28]
Рассмотрим особенности оценки стоимости отдельных элементов заемного капитала. [6. С. 338]
. Стоимость банковского кредита (Сбк) рассчитывается на основе процентной ставки по нему, которая обозначена в соответствующем договоре, формирующая основные расходы заемщика по обслуживанию долга. Она определяется по формуле:
(7)
где ПС6к - ставка процента за банковский кредит, %; Нп - ставка налога на прибыль, доли единицы; УР6к - уровень расходов заемщика по привлечению банковского кредита к его общей сумме, доли единицы.
Если заемщик не имеет дополнительных затрат по привлечению банковских кредитов или они минимальны по отношению к сумме заемных средств, то данная формула используется без учета знаменателя (принимается равным единице).
. Стоимость финансового лизинга как одна из форм привлечения кредита (в товарной форме) определяется на основе ставки лизинговых платежей. Эта ставка включает в себя постепенный возврат суммы основного долга (годовая норма амортизации капитального актива-оборудования) и стоимость непосредственного обслуживания долга по лизингу, включающая в себя такие элементы, как: а) плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества; б) комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга; в) плата за дополнительные услуги, предусмотренные договором лизинга; г) сумма налогов, выплачиваемых лизингодателем.[6. С. 340]
Экономический расчет деревообрабатывающего цеха
Составление графика ППР электрооборудования цеха, включая
определение видов и количества ремонтов на год и категории их сложности
...
Экономическая безопасность функционирования и развития организации розничной торговли
Актуальность
данной темы заключается в том, что с развитием в России рыночных отношений
проблема экономической безопасности бизнеса, то есть минимизации рисков и
отражения угроз, выдвигается на первый план, особенно это касается предприятий
торговли. Комплексная система эко ...